پایگاه خبری اقتصادی و تحلیلی نیوزبانک

جستجو

محمد حسن اعتضادی تشریح کرد:

ضرورت تشکیل اتاق فکر در بورس

خبرهای بانکی- کارگزار در تمام دنیا بازاریاب است نه معامله گر. لذا در اولین اقدام باید کارگزاران از معامله گران جدا شوند و بدین ترتیب معامله گران باید از ارکان سازمان بورس باشند .

به گزارش خبرهای بانکی، بازار سرمایه یکی از مهمترین ارکان سیاست پولی بانک مرکزی در تمام جهان به حساب می آید و قسمت اعظمی از حجم پول در این بازار صرف خرید و فروش سهام می شود در کشورهایی که حدود 600 سال بازار سرمایه دارند با توجه به روش های غیر معقولی که کارگزاران و سهامداران خلافکار ثروت های نامشروع جمع آوری می کردند شناسائی و اصلاح شده است و در این مسیر راه های خلاف هم تجربه شده است.

به علت عدم توجه مدیران این بازار به اصلاح وضع موجود و حتی با وجود مسافرت به کشورهای مختلف و آشنا شدن با روش های Monitoring بازرسی و مدیریت اطلاعاتی MIS آن کشورها حداقل می توانستند تا حدودی بازار سرمایه را اصلاح کنند که متاسفانه این امر تا به امروز انجام نشده و اگر به ظاهر هم اصلاحی از طریق نرخ گذاری یا ساختاری صورت گرفته فساد درونی آن اصلاح نشده است. با توجه به افزایش نقدینگی در سال های بعد از انقلاب که صد درصد نسبت به نقدینگی واقعی افزایش یافته و این بازار می تواند نقدینگی اضافی را تا حدودی جمع آوری کند سؤال این است که آیا بازار با کمبود نقدینگی همراه است؟ و یا سهام خریدار ندارد بلکه مشکل جای دیگری است و اگر قرار باشد سهامداران مرتب از بازار خارج شوند پس جایی به غیر از بانک های دولتی نیست که سهام موجود را که مشتری ندارد خریداری کنند و در نهایت سهامداران اصلی بانک ها خواهند بود نه مردم.

با این مقدمه به بازگویی مشکلات موجود در بازار می پردازم تا شاید راهگشایی باشد.

-کارگزار در تمام دنیا بازاریاب است نه معامله گر. لذا در اولین اقدام باید کارگزاران از معامله گران جدا شوند و معامله گران باید از ارکان سازمان بورس باشند . البته معامله گران در آمریکا Specialist و در کانادا Trader و در انگلستان Jobber هستند و آنها اجازه تأسیس شرکت ندارند بلکه فقط در تالار معامله می کنند و با شماره ای که متعلق به آن ها است شناسائی می شوند و لذا دستکاری قیمت ها امکان پذیر نیست. در ضمن وجود هزاران چارتیست Chartist و شرکت هائی که فقط کارشان کشف قیمت است امکان دست کاری در قیمت ها را نمی دهند. در نتیجه عدم وجود چارتیست ها در بازار سرمایه ایران قیمت های حبابی شدید ایجاد می شود و تفاوت زیاد با قیمت ذاتی سهم و قیمت بازار را به وجود می آورد که در در نهایت موجب کسب ثروت باد آورده برای عده ای به ویژه کارگزاران و بعضی سهامداران و مدیران شرکت های سرمایه گذاری خواهد شد . برای از بین بردن این معضل باید سازمان بورس چندین شرکت را به عنوان چارتیست انتخاب کند تا کشف قیمت نموده و قیمت ذاتی، واقعی و حبابی سهم را به طور مرتب برای خریداران مشخص کنند.

- تمام کشورهایی که بورس فعال دارند، فعالان و دست اندرکاران بورس چون اطلاعات شرکت ها را در اختیار دارند در اصطلاح Insider هستند و حق معامله ندارند و هیچ کشوری اجازه چنین کاری را به آن ها نمیدهد البته بر خلاف بورس تهران.

-کارگزاران در تهران هم خریدارند هم معامله گر، هم قیمت ها را بالا می برند هم قیمت های حبابی ایجاد می کنند و عرضه های اول، دوم و سوم را برای خود و شرکت های صوری و دوستان خود خریداری می کنند و بالاترین سود را به دست می آورند و متأسفانه بعضی از مدیران سازمان بورس که قبلاً انتخاب شده اند اطلاعات دانشگاهی داشته و از مکانیسم بازار اطلاع چندانی ندارند و اگر هم داشته باشند اقدامی تا به حال نکرده اند که باعث بهبود بازار شود. زمانی که این مسائل را برای این افراد مطرح می کنم، آن ها اطلاعی از جریان ندارد و حال سوال اینجاست که اگر نمیدانند چرا این پست سازمانی را پذیرفته اند؟

-اگر کارگزاران بالاترین ضرر را می کنند چرا با اشتیاق به کار خود ادامه می دهند . چون اینجانب سال ها کارگزار بودم آنچه می گویم در بازار مشاهده کرده و ناظر ثروت های بادآورده آن ها بودم و مرتب تذکر و گزارش می دادم و متأسفانه کسی توجه نمیکرد!!!

-بعضی از کارگزان چگونه صاحب درصدی از سهام بانک ها هستند. این ثروت را چگونه بدست آورده اند ؟!

-علت اینکه سهامداری با 1000 سهم قادر است کارگزاران را به رقابت وادارد و سود سرشاری را عاید خود سازد این است که سیستم MIS درستی در بورس وجود ندارد. خرید و فروش سهام باید بر روی فرم مخصوصی که ساعت و روز دستور سهامدار را منعکس می کند همزمان در سیستم اطلاعاتی بورس تهران و شهرستان ها در بخش Monitoring ثبت شود تا اختصاص سهام به آن ها به طور دقیق مشخص شود که متاسفانه چنین سیستم اطلاعاتی در بورس وجود ندارد. این امر از ابتدایی ترین اقداماتی است که در MIS بورس باید پیش بینی شود. اگر از بورس تهران سوأل شود که آقای x چه تعداد سهام خریده و فروخته است چنین اطلاعاتی وجود ندارد. در این صورت است که می توانید از چگونگی توزیع عرضه های اول، دوم و سوم و اینکه به چه کسانی اختصاص می یابد کسب اطلاع کنید. در تمام دنیا کارگزاران و سهامداران متخلف در دادگاه به جرم اختلال در سیستم اقتصادی محاکمه می شوند و اسامی آنها در لیست سیاه قرار می گیرد .

-اگر کارگزاران ضرر می کنند چرا جواز کارگزاری به طور رایگان در اختیار آنها قرار می گیرد تا مبلغی در حدود 10 میلیارد تومان خرید و فروش کنند؟ پاسخ به این سوال ساده است، زیرا از این طریق منافع سرشاری که در بازار عاید آنها می شود چنین پولی را پرداخت می کنند و شرکت هایی که قصد پولشویی دارند پرداخت چنین مبلغی برای آن ها زیاد نخواهد بود.

-معمولاً مطالبی که کارشناسان و صاحب نظران اقتصادی بازگو می کنند در حد کتب دانشگاهی و علمی است و آن ها اطلاعی از مکانیزم بازار سرمایه ندارند، این در حالیست که نظریه های آن ها بازار را تحت تأثیر قرار می دهد و باید از اینگونه موارد جلوگیری به عمل آورد.

- مدت ها وزارت اطلاعات به دنبال علل افزایش و سقوط قیمت ها بوده است اما چون دانش لازم برای انجام این کار را نداشت، این امر نیمه کاره رها شد و حال دوباره در حال پیگیری آن است و به احتمال زیاد به زودی وارد عمل خواهد شد. زیرا به سهامداران خرد ضررهای بسیاری وارد شده است و تجمع هایی را به این منظور شکل دادند.

- کلیه کارگزاری ها باید از ده سال گذشته حسابرسی عملکرد Performance Accounting می شدند نه حسابرسی عملیاتی Operational Acc . همچنین کارکنان بعضی از آن ها به این علت که اطلاعات درون سازمانی را به خوبی می دانند به ثروت های کلانی دست یافته اند که لازم است به وضعیت آن ها نیز رسیدگی شود.

-افرادی که کارگزاری های خود را فروخته اند باید وجوه مربوطه را به صندوق بورس واریز کنند. متاسفانه بازار سرمایه ما آلت دست عده ای کارگزار و سهامداران شناخته شده و برخی مدیران سابق بورس و یا اشخاصی که در شرکت های سرمایه گذاری به عنوان مدیر فعالیت می کرده اند، شده است.

-از لحاظ ساختاری بورس اوراق بهادار باید از طریق EPM Enterprise Project Management مهندسی مجدد شود و نیاز به ساختاری نوین سازمانی دارد.

-ابزارهای مالی جدید می تواند در بازار بسیار مؤثر واقع شود اما تا زمانی که کارگزاران از معامله گران جدا نشوند ابزارهای جدید کارآیی مؤثری نخواهند داشت و فقط باعث توزیع ناعادلانه درآمد در بازار می شود.

-خرید و فروش پروانه کارگزاری در اسرع وقت متوقف شود؛ در صورتی که فردی نیاز به پروانه کارگزاری داشته باشد مانند نمایندگان شرکت های بیمه که بازاریابی می کنند به متقاضیان واجد شرایط داده شود. این امر در صورتی مؤثر است که کارگزاران فقط بازاریاب باشند نه معامله گر.

-شاخص های بورس نیز باید مورد تجدید نظر قرار گیرد و علاوه بر شاخص لاسپیرز از شاخص های دیگر مانند پاشه، بولی و فیشر و غیره استفاده شود. تلاش زیادی برای شاخص های جدید که نسبت به وزن موثر بر شاخص تعدیل شده یا اینکه بازده نقدی از آن کسر شده است صورت گرفته، با توجه به اینکه بازده نقدی از مخرج محاسبه شاخص کسر می شود، عدد شاخص بسیار بالاتر از واقعیت نشان داده می شود و این امر اطلاعات شاخص صحیح به سهامداران را نمی دهد و شاخصی که بازده سهام با احتساب سهام شناور آزاد تدوین یافته کامل نیست تعدیل حجم مبنا با درصد سهام شناور آزاد شرکت ها و اثر آن بر شاخص باید مورد توجه قرار گیرد.

-خرید نرم افزار Smart برای بورس اوراق بهادار تهران فایده ای ندارد و لازم است نرم افزاری با توجه به وضع بازار طراحی شود.

-لازم است دیگر مسائل تخصصی و زد و بندهای خصوصی و دولتی در بورس و همچنین بعضی از حسابرسان انتخابی بورس مورد تجدید نظر قرار گیرند.

اینکه چرا آمار اسامی خریداران سهام را سازمان بورس اعلام نمی کند، به این دلیل است که افرادی که سهام خریده اند مشخص می شود. همچنین از این طریق می توان افرادی را که سهام ارزان خریداری کرده اند و نرخی که در بازار آن را فروحته و میزان استفاده آن را تعیین کرد. هرچند بسیاری از این افراد به این دلیل که دست اندرکار بازار هستند نباید شناسایی شوند.

-بعضی از شرکت های بورسی که پول های کثیف به دست می آورند مقدار وسیعی از سهام را خریداری می کنند و از این طریق پول های فوق را پاک می کنند، قانون پولشویی در بورس موجود است ولی در بازار سرمایه کمتر به این اصل توجه شده است، دانستن و شناسائی این شرکت ها کار سختی نیست و با طراحی سیستم اطلاعاتی مدیریت می توان به آسانی آنها را شناسایی کرد. بعضی از کارگزارانی که متوجه این امر شده بودند کارگزاری های خود را فروخته و از بورس خارج شدند .

-تشکیل اتاق فکر در بورس و شفاف کردن کلیه مسائل از ضروریات است.

استاد دانشگاه و کارگزار سابق

منبع: اخبارپولی مالی
تاریخ خبر: ۱٣۹۵/٠۵/۱٦

اخبار مرتبط

نظرات

٠ نظر

در صورتی که می خواهید پاسخ خود را دریافت کنید، ایمیل خود را وارد نمایید
ارسال نظر ...
نظری برای نمایش موجود نیست ، شما اولین نفری باشید که نظر می دهید!